儲能行業(yè)2023年投資策略：未來已來

　　在電池系統(tǒng)熱失控蔓延無法遏制時，消防滅火措施需要阻斷"著火三角形”三個要 素中的一個或多個，來達到保證火災(zāi)安全的目的。合理的熱失控蔓延抑制措施需要考 慮措施的可行性。

　　消防市場增量空間巨大

　　從市場競爭格局來看，我國消防行業(yè)集中度極低。我國消防行業(yè)起步較晚，在經(jīng) 歷了定點生產(chǎn)和備案/許可制階段后，于 2001 年起進入市場化發(fā)展階段。但由于過去 準入門檻較低，導(dǎo)致行業(yè)形成了“區(qū)域性小公司”為主的生態(tài)，市場集中度較低。具 體來看，青鳥消防、威海廣泰和天廣中茂三家企業(yè)市占率分別為 2.2%、0.95%和 0.39%， CR3 僅 3.54%，與歐美成熟市場對比差距極大，龍頭企業(yè)市占率有較大提升空間。

　　消防市場有望高速增長。儲能消防市場規(guī)模=新增儲能裝機容量*儲能系統(tǒng)成本* 消防成本占比。隨原材料價格逐步回落與鋰電池儲能技術(shù)逐步提升，電化學(xué)儲能系統(tǒng) 成本將逐年降低，根據(jù) BNEF 測算，2025 年有望降至 1.4 元/Wh 左右。根據(jù)青鳥消防公告，目前消防占儲能系統(tǒng)成本約 3%，隨著風(fēng)光電高比例接入電網(wǎng)，儲能利用率將 快速提升，進而帶來更旺盛的消防需求，相應(yīng)消防成本占比逐年提升。儲能消防目前 單站價值量較低，行業(yè)未形成統(tǒng)一標準。預(yù)計隨《電化學(xué)儲能電站安全規(guī)程》正式稿 的出臺，將有效帶動行業(yè)規(guī)范發(fā)展，提升儲能消防產(chǎn)品質(zhì)量與數(shù)量，行業(yè)有望迎來供 需兩端同步改善。 國安達：國安達為國內(nèi)特種消防龍頭，在滅火劑、驅(qū)動劑、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)等方面擁有 多項核心技術(shù)。近年來公司解決了新能源汽車鋰電池箱、特高壓換流站等特殊領(lǐng)域的 消防難題，并前瞻性布局電化學(xué)儲能消防產(chǎn)品。 國安達與國家電網(wǎng)有堅實的長期合作基礎(chǔ)，自 2012 年開始合作，于 2019 年 12 月 研發(fā)出變壓器固定自動滅火系統(tǒng)，2020 年 10 月通過了聯(lián)合驗收，所使用的“壓縮空 氣泡沫滅火技術(shù)”最終確定為特高壓換流站的關(guān)鍵消防配套技術(shù)。同時與國家電網(wǎng)也 建立了緊密的合作研發(fā)關(guān)系。

　　青鳥消防：是我國消防電子領(lǐng)域龍頭廠商。青鳥消防成立于 2001 年，2019 年 在深交所掛牌上市，自成立以來，公司始終聚焦于消防安全與物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，為各行業(yè) 建筑及設(shè)施提供消防安全整體解決方案，提供從“早期預(yù)警→火災(zāi)報警→疏散逃生→ 主動滅火”的“一站式、全鏈條”產(chǎn)品與服務(wù)，是國內(nèi)規(guī)模最大、品種最全、技術(shù)實 力最強的消防產(chǎn)品供應(yīng)商之一。

　　公司火災(zāi)自動報警及聯(lián)動控制系統(tǒng)業(yè)務(wù)營收占比由 2016 年的 84.9%逐步降低 至 2021 年的 54.0%，智能疏散與防火門監(jiān)控系統(tǒng)+消防自動滅火系統(tǒng)業(yè)務(wù)營收占比 由 2016 年的 10.6%逐步提升至 2021 年的 30.4%，氣體檢測系統(tǒng)+電氣火災(zāi)監(jiān)控系 統(tǒng)+電源監(jiān)控+余壓監(jiān)控系統(tǒng)+滅火器業(yè)務(wù)營收占比由 2016 年的 3.2%逐步提升至 2021 年的 12.5%。