8月7日，陽光電源發(fā)布2023年半年度業(yè)績預(yù)告，公司預(yù)計(jì)預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤40-45億元，同比增長344%-400%，除陽光電源外，上能電氣已發(fā)布半年報(bào)，報(bào)告期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入21.77億元，同比增長416.58%?？傮w來看，2023年上半年光伏逆變器企業(yè)業(yè)績整體向上，這背后的增長引擎值得關(guān)注。
行業(yè)大環(huán)境
近期以來，光伏和儲能兩大板塊需求大增，也給逆變器企業(yè)帶來長足發(fā)展。7月31日，國家能源局2023年三季度網(wǎng)上新聞發(fā)布會召開，新能源和可再生能源司副司長王大鵬介紹了上半年可再生能源發(fā)展情況。上半年，全國可再生能源新增裝機(jī)1.09億千瓦，同比增長 98.3%，占新增裝機(jī)的77%。
2023年上半年，全國新型儲能裝機(jī)規(guī)模實(shí)現(xiàn)了快速增長，可再生能源裝機(jī)的速度也急劇提升，這帶來了對系統(tǒng)靈活性的大量需求。
此外，新型儲能與抽蓄等方案形成了優(yōu)勢互補(bǔ)，共同推動(dòng)著我國高比例可再生能源新型電力系統(tǒng)的持續(xù)建設(shè)進(jìn)程。在政策的引導(dǎo)和市場的驅(qū)動(dòng)下，國內(nèi)新型儲能產(chǎn)業(yè)面臨著前所未有的機(jī)遇，有望繼續(xù)保持高速、多元化的發(fā)展態(tài)勢。
背后引擎
8月7日，陽光電源發(fā)布半年度業(yè)績預(yù)告，公司預(yù)計(jì)，今年上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入260-300億，同比大增112%-144%。
此外，最受關(guān)注的是其凈利潤的數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)40-45億，同比增長344%-400%，而扣非凈利增幅更甚，同增更是高達(dá)390%-453%。
根據(jù)已經(jīng)發(fā)布中期業(yè)績或一季報(bào)的頭部光伏企業(yè)們的數(shù)據(jù)，陽光電源40-45億的凈利潤，已經(jīng)超過了組件頭部企業(yè)晶科能源，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)36.6-40.6億，天合光能預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)33.3-37.5億。
筆者研究了一下，該公司今年一季度，陽光電源凈利潤為15.08億，也就是說陽光電源在今年二季度賺了25-30億，而2022年，公司實(shí)現(xiàn)凈利潤35.93億元，這意味著，僅用了半年的時(shí)間，陽光電源就打破了上市以來的利潤紀(jì)錄。其營收增長的引擎來自何處?
來源：公司公告
從該公司經(jīng)營主營業(yè)務(wù)收入來看，陽光電源主營業(yè)務(wù)主要包括，光伏逆變器、儲能系統(tǒng)、 新能源投資開發(fā)、風(fēng)電變流器和光伏電站發(fā)電，五大主要板塊，結(jié)合該公司去年的年報(bào)來看，陽光電源的主要營收業(yè)務(wù)還是來自于光儲業(yè)務(wù)(光伏逆變器和儲能系統(tǒng))，毛利潤貢獻(xiàn)高達(dá)76.65%。
而上市公司中和其主營業(yè)務(wù)產(chǎn)品比較相似的上市公司也就是上能電氣。而上能電氣的中報(bào)業(yè)績也不錯(cuò)。說明這塊業(yè)務(wù)確實(shí)是大環(huán)境比較好。
來源：公司官網(wǎng)
陽光電源光儲業(yè)務(wù)的營收增長正和前文提到了大環(huán)境下的逆變器需求攀升有關(guān)。此外，據(jù)該公司公告披露，精益化運(yùn)營能力提升、海運(yùn)費(fèi)下降、匯兌收益增長也是其營收增長的主要原因。
根據(jù)Xeneta數(shù)據(jù)，顯示各主要貿(mào)易航線的費(fèi)率都在下降，七月份的全球長期海運(yùn)運(yùn)費(fèi)跌至兩年來的最低點(diǎn)，自六月份以來下降了9.5%，從而進(jìn)一步加劇從去年就開始的深度崩盤。
如此來看，費(fèi)用降低的確給陽光電源的利潤增長起到不小的貢獻(xiàn)。上游硅料價(jià)格降低也是原因。根據(jù)主營業(yè)務(wù)和陽光能源相似的可比公司，上能電氣披露的半年報(bào)中提到，上半年硅原料和硅片價(jià)格的持續(xù)下滑，下游光伏安裝的需求逐漸提升。
與此同時(shí)，鋰電池價(jià)格的持續(xù)下降為儲能電站的建設(shè)帶來了一個(gè)小高潮。此外產(chǎn)業(yè)鏈上看，上游原材料降價(jià)、組件降價(jià)也將帶動(dòng)地面電站需求爆發(fā)，地面電站帶動(dòng)出貨量增長。
且據(jù)東吳證券數(shù)據(jù)陽光電源的出口業(yè)務(wù)占比超過50%，因此其營收激增也離不開海外的需求增長。上半年二季度美國儲能需求持續(xù)旺盛，陽光電源在美國市場經(jīng)過多年的深耕，其品牌已經(jīng)獲得了廣泛的認(rèn)可。雖然，當(dāng)前陽光電源中報(bào)還未正式披露，但陽光電源曾表示，在海外儲能業(yè)務(wù)方面，公司儲能業(yè)務(wù)在海外收入占比60%以上。
此外，陽光電源在海外的市場份額正在提升，不僅是歐美。8月8日，陽光電源與全球知名EPC公司Larsen&Toubro簽訂協(xié)議，為沙特NEOM新城2.2GWac單體光伏項(xiàng)目提供逆變器解決方案。
總體來看，目前陽光電源的儲能電池系統(tǒng)和PCS市場份額正穩(wěn)步提升，戶用儲能產(chǎn)品渠道也逐漸打開，隨著產(chǎn)能釋放，在三季度也有望持續(xù)具備競爭優(yōu)勢。
尾聲
隨著新能源市場的持續(xù)旺盛，國內(nèi)光伏逆變器行業(yè)正保持著飛速增長的趨勢。組件和儲能成本的降低以及技術(shù)進(jìn)步，光伏和儲能的度電成本將持續(xù)下降，使得光加儲這種低成本、穩(wěn)定且可控的綠色能源在越來越多的區(qū)域具有經(jīng)濟(jì)性。
此外，全球碳中和目標(biāo)、清潔能源轉(zhuǎn)型等因素的共同推動(dòng)，為未來光伏和儲能的發(fā)展提供了廣闊的空間，并將保持快速增長態(tài)勢。
隨著硅料產(chǎn)能將陸續(xù)釋放，開啟了光伏產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格的下行通道，并刺激終端需求釋放，利好中下游的組件、逆變器等企業(yè)。
來源：財(cái)經(jīng)早餐
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